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赚足市场轮动的钱 [复制链接]

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文李四1.中小盘指数的春天本周指数出现杀跌,但一些中小市值个股仍在盘面上维持强势。事实上,今年以来,相对于上证50、沪深为首的“核心资产”指数的疲态,以中证和中证为代表的中小盘指数却迎来了持续爆发,整体跑赢了市场。Wind数据显示,自年初至今(截止9月17日),中证上涨了16.15%,中证上涨了16.31%,而上证50、沪深分别下跌了13.15%、6.82%。造成这一结果的原因在于“市场轮动”。不同指数有何区别?在分析市场轮动前,先解释下不同指数的区别。上证50、沪深代表大盘蓝筹风格。它们从沪深两市,分别选取市值大、流动性好的50只及只股票样本。中证、中证指数则是中小盘成长风格的代表。虽然两大指数也有区别,例如,中证指数主要由剔除沪深成份股及总市值排名前名的股票后,总市值排名靠前的只股票组成。而中证指数,则是除了沪深和中证以外,挑选出来的只股票,其样本具有小市值与高流动性的特点,是更小盘风格的集中体现。中小盘指数为何涨的这么好?中小盘指数的上涨,与市场轮动不无关联。从过去A股的涨跌来看,大小盘风格总在不停的转化,比如-年就是中小盘股狂欢的年代,在“移动互联网”和“杠杆牛”等因素的共同驱动下,中证、中证指数的涨幅分别达99%、%,而同期上证50、沪深仅上涨43%和50%。但-年,中证、中证却连续3年跑输代表沪深的蓝筹品种。改变来自于年春节之后,A股的中证、中证指数迎来了大面积爆发。具体有两大驱动因素:一方面为,中小指数整体估值不高。从估值角度来看,中证、中证当前动态市盈率分别仅为22.1倍、37.46倍,处于年以来估值百分位15.29%、35.69%;这意味着,这两大中小指数的估值,已经低于过去5年85%、65%的时间段。另一方面来自于,中小指数的业绩助推。有趣的是,中证、中证自年初出现上涨后,估值反而越来越低。相关统计显示,两个指数的PE年初分别为28.7倍、43.59倍,但截至到9月17日收盘,市盈率已经下降到了21.6倍、37.46倍。换句话来说,中证、中证股价的上涨,以及市场的轮动主要来自于上市公司业绩的推动。以中证的成分股中兴发集团、上海贝岭,及中证成分股中石大胜华、容百科技为例。中报显示,具有磷化工、芯片涨价属性的兴发集团、上海贝岭业绩全面爆发,上半年,中报净利润分别增长.05%、.22%,而受益于新能源车+锂电池需求,电解液、正极“大牛”石大胜华和容百科技,中报净利润分别暴涨了.39%、.36%。中小盘指数未来机会如何?从当前估值和上市公司业绩驱动因素来看,中小盘指数还面临着来自于“专精特新”的大机会。“专精特新”类上市公司,均属于高成长赛道的“隐形王者”。擒牛社此前曾在《新风口出现!留意这个方向》中,详细梳理过专精特新的逻辑。从目前来看,工信部累计公布的三批共计家专精特新“小巨人”企业,其行业主要集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业领域,而一些上市公司多分布于中证、中证的成分股中。根据申万宏源研究统计显示:中证成分股中共有77家专精特新企业,其中62家为专精特新“小巨人”企业,15家为制造业“单项冠军”企业。这些公司的主营产品大多为产业链中的重要零部件、元器件和配套产品为主。而中证成分股专精特新企业,及专精特新“小巨人”企业分别为12家和2家。近段时间以来,随着“专精特新”类上市公司持续火热,代表高成长、高景气属性的中小盘指数,未来仍有望成为各路资金和市场普遍
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