虚拟股票（PhantomStocks）（非上市公司可称虚拟股份）是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益。如果实现公司的业绩目标，则被授予者可以据此享受一定数量的分红，但没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开公司时自动失效。
一、虚拟股票激励模式的特点
虚拟股票与股票期权、期股的特点和操作方法比较相似。比如，虚拟股票计划同样需要公司在计划实施前与每一位激励对象签订合同，约定虚拟股票的数量、兑现时间表、兑现条件等，以明确双方的权利与义务。但与股票期权和期股不同的是，在虚拟股票计划中，员工并不拥有在未来按某一固定价格购买股票价格的权利，因为虚拟股票只是一种账面是那个的虚拟股票，虚拟股票模式主要优缺点如下：
虚拟股票计划对于上市公司和非上市公司都是适用的，但是要求公司的现金流比较充裕。
二、虚拟股票在上市公司中的应用
虚拟股票在高科技企业如IT业中采用较多。“上海贝岭”（）、“银河科技”（）等公司均采取了虚拟股票激励机制。
上市公司使用虚拟股票计划是比较方便的，而且不用上报证监会，因为虚拟股份计划实际上就是模拟股票市场的一种奖金延期发放方式，资金来源于公司的激励基金。
一般情况下，上市公司使用虚拟股票期权计划需要同其他方式组合使用，比如，上市公司采用将所有权和控制权都授予就对象的股权激励模式对高管进行了激励，有可能引起高层管理与其他核心骨干之间的利益平衡。这时，肯定要对核心骨干员工进行股权激励，但是公司又不想让所有权和控制权过于分散。这时就可以考虑采用干股模式和虚拟股票模式，干股模式中，激励对象只能享有利润分红，这就使得激励对象不关心公司的资本增值，那么在这种情况下，虚拟股票计划就会成为核心员工进行股权激励的首选。
上海贝岭的虚拟股票激励模式
上海贝岭股份有限公司是我国微电子行业第一家上市公司。作为一家高科技技术企业，公司中除了高管人员的人力资本比较重要外一般管理层和技术骨干的人力资本对公司的发展也是很重要的。在这种情况下，公司于年7月对一般管理人员和技术骨干实施了虚拟股票激励计划。计划的要点如下：
三、虚拟股份在非上市公司中的应用
非上市公司使用虚拟股份的思路、逻辑和步骤基本和上市公司一样，其中有两个问题不同。一个虚拟股份来源问题，一个是虚拟股份价格计算的公司确定问题。
对于非上市公司来说，由于不存在流通股，如果要实施虚拟股份计划，有两种办法解决虚拟股份来源问题。第一种方法是在总股本基础上虚拟出一定数量（比如50万股，如下面的案例）的虚拟股份。第二种方法是总股本不变，但是将其中大股东的一部分股份，比如50万股折算成虚拟购股股权奖励给激励对象，而所有权和控制权还在大股东手里。
A公司虚拟股份激励模式（赋翼咨询近日的一个案例）
近日，赋翼咨询协助A公司针对新引进的总经理，完成了一个“实股+虚拟股份”激励的方案落地。
该方案是实际控制人（大股东）按照公司账面每股净资产作价转让2.5%的股权给新进总经理（相当于最近一次公司股权转让价格的58%），同时，公司激励新进总经理50万股的虚拟股份。
方案部分内容如下：
四、适合采用虚拟股票模式的企业
虚拟股票激励模式比较适合现金流比较充裕的上市公司与非上市公司。
为更好地达到激励效果，不推荐单独使用虚拟股票作为主要的股权激励模式，建议虚拟股票激励与授予激励对象实股的其他股权激励模式结合起来（如上述案例2）。
赋翼咨询是一支由资深注册会计师、律师及券商投行精英组建的团队，可以为企业设计股权激励方案，协助企业股权激励方案的落地执行。
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